El consejo del ente rector reconoció que los efectos de esta medida serán transitorios, pero “debieran proveer espacios para facilitar los ajustes reales en la economía nacional”.
El consejo del Banco Central de Chile anunció a las 18:30 Hrs., de ayer que decidió intervenir el mercado cambiario con la compra de US $ 12.000 Millones en el mercado local.
Vía comunicado informó que inició “un programa de compra de divisas para fortalecer su posición de liquidez internacional. El objetivo de esta iniciativa es llevar las reservas internacionales hasta un nivel compatible con los valores observados en economías similares a la chilena. Asimismo, esta intervención debiera suavizar los efectos del ajuste cambiario a que ha estado sometida nuestra economía”.
La última intervención fue el 10 de abril de 2008, con compras por US$8.000 millones, la que fue interrumpida el 29 de septiembre de este ejercicio, habiendo acumulado sólo US$5.570 millones.
Argumentos
A juicio de la entidad, tener estas reservas adicionales, que al 23 de diciembre pasado sumaban US$26.525,2 millones –con lo que a diciembre podrían superar los US$38.500 millones- serán útiles para enfrentar los riesgos que existen en la actualidad.
Entre estos, figuran que “la economía internacional muestra una inusual configuración, caracterizada por elevados precios de materias primas, bajas tasas de interés, lenta recuperación de las economías desarrolladas y depreciación del dólar estadounidense. Por su parte, las economías emergentes están creciendo con vigor y sus monedas se aprecian”. Además, se incluye un escalamiento de las tensiones financieras en Europa, la mantención de altas tasas de desempleo en las economías desarrolladas y ajustes más severos de algunas economías emergentes que están enfrentando presiones inflacionarias.
Asimismo, sostuvo que los mercados cambiarios están tensionados y los ajustes de moneda ocurren de manera asimétrica. “También existe el riesgo de que se mantenga el panorama de desacoplamiento de crecimiento entre las economías avanzadas y emergentes más allá de lo esperado, con lo que las presiones cambiarias podrían intensificarse. De esta forma, los efectos de esta medida, aunque transitorios, debieran proveer espacios para facilitar los ajustes reales en la economía nacional”.
Por último, dijo que su esquema de flotación admite intervenciones en situaciones excepcionales, como la que se anuncia en este comunicado.
Implementación
-El Central acumulará reservas internacionales adicionales por US$12.000 millones durante 2011, mediante la compra periódica de divisas, a partir del día 5 de enero y hasta fines de diciembre del 2011. Este programa llevará la posición de liquidez internacional del Banco Central al equivalente del 17% del PIB.
-Los efectos monetarios de esta medida serán compensados con el fin de mantener una provisión de liquidez en pesos en el mercado coherente con la tasa de política monetaria vigente. Esta esterilización se realizará con una combinación de instrumentos de liquidez de corto plazo y emisión de deuda de largo plazo, detalle que se dará a conocer hoy por la autoridad.
-La primera etapa de este programa, vigente desde el 5 de enero hasta el 9 de febrero, consistirá en compras diarias de US$50 millones, mediante subastas competitivas, totalizando en este periodo adquisiciones por US$1.350 millones.
-La acumulación de reservas internacionales conlleva costos financieros relevantes, asociados al diferencial entre el retorno de las inversiones y el costo de su financiamiento.
Datos
US$50 millones diarios comprará el ente rector hasta el 9 de febrero, en la primera etapa del proceso de intervención.
US$38.500 millones podrían alcanzara las reservas internacionales del Banco Central de totalizar la adquisición anunciada.
Fuente : Diario Estrategia 04 de Enero 2011
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